北京抖店详情页设计 LPR“按兵不动”四季度有下行空间

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布北京抖店详情页设计，9月20日贷款市场报价利率(LPR)：1年期为3.45%，5年期以上为4.2%，二者均与上期持平。

专家表示，9月LPR保持不变符合市场预期，在银行净息差收窄、存量房贷利率调整在即背景下，银行主动进一步压缩加点动力不足。展望四季度，为促进实体经济融资成本稳中有降，助力经济回升向好，LPR存在下行空间。

政策效应显现

LPR报价由中期借贷便利(MLF)利率和报价加点决定，9月MLF操作利率不变北京抖店详情页设计，这意味着当月LPR报价的定价基础未发生变化。

“6月和8月LPR两次调降，其中6月两个品种LPR各降低10个基点，8月1年期LPR降低10个基点，推动实体经济融资成本持续下降。目前企业贷款利率处于历史低位，近期连续降息的政策效果正在显现。”招联首席研究员董希淼说。

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从市场利率看，东方金诚首席宏观分析师王青表示，当前银行缺乏下调LPR报价加点动力。9月以来，市场利率有所上行，其中1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率升至MLF利率附近，DR007(银行间市场7天期债券质押式回购利率)更是持续运行在7天期央行逆回购利率上方。“这意味着银行资金成本较前期有所上升，会直接削弱报价行下调LPR报价加点的动力。”王青说。

目前商业银行正在开展存量首套房贷利率调整工作，也被视为5年期以上LPR未调整的主要原因之一。董希淼称，暂时保持5年期以上LPR不变，兼职美工有助于延缓银行息差缩窄和收益下滑的压力北京抖店详情页设计，推动银行保持向实体经济减费让利的持续性和长远发展的稳健性。

将继续有序降低政策利率

虽然9月LPR保持稳定，但往后看，专家表示，四季度有下行空间。

“后续LPR调整需要综合国内实体经济融资需求、房地产复苏节奏、银行净息差压力等情况综合而定。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华称，即便LPR保持不变，也不会影响金融继续让利实体经济。

业内人士预计，未来人民银行将继续有序降低政策利率，引导LPR尤其是5年期以上LPR继续下行，进一步降低企业中长期信贷成本，减轻居民消费住房负担。

董希淼建议，继续激发居民住房消费需求，更好地提振居民住房消费意愿和能力，推动房地产市场平稳健康发展，促进宏观经济运行持续好转。“四季度LPR可能小幅下行5个至10个基点。”他说。

从LPR定价锚看，MLF利率也有下调空间。王青认为北京抖店详情页设计，考虑到接下来一段时间国内物价会持续处于偏低水平，为进一步下调政策利率提供了较为有利的条件。此外，汇率因素不会对国内货币政策灵活调整构成实质性障碍。因此，四季度存在MLF利率调降带动LPR跟进调整的可能性。

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